Hoe de M2-geldhoeveelheid werkt

M2 is een brede maatstaf voor het geld dat in een economie circuleert. Het combineert dagelijks contant geld en betaalrekeningen met bijna-geldactiva zoals spaarrekeningen, termijndeposito's en geldmarktfondsen. Het volgen van M2 helpt particulieren, bedrijven en beleidsmakers verschuivingen in koopkracht te ontdekken en effecten op inflatie en markten in te schatten.

Wat valt er onder M2?

M2 groepeert activa op basis van hoe gemakkelijk ze voor transacties gebruikt kunnen worden. Die mix geeft een vollediger beeld van beschikbare liquiditeit dan smallere maatstaven alleen.

Contant geld en betaalrekeningen (M1)

Deze categorie omvat fysieke valuta en middelen die u onmiddellijk kunt besteden, zoals geld op betaalrekeningen en andere rekeningen die met pinpas of cheque gebruikt kunnen worden. Dit zijn de meest liquide vormen van geld.

Spaarrekeningen

Spaarrekeningen bevatten middelen die mensen van plan zijn voor een tijdje aan te houden. Ze leveren doorgaans rente op en kunnen opnamebeperkingen hebben, maar het geld is nog relatief eenvoudig om te zetten in contant geld wanneer dat nodig is.

Termijndeposito's (Certificates of Deposit)

Termijndeposito's, vaak bekend als cd's, vereisen dat u middelen voor een bepaalde termijn vastzet in ruil voor rente. Kleinere denomitaties van cd's worden in M2 opgenomen omdat ze voorspelbaar zijn en geconverteerd kunnen worden naar contant geld.

Retail geldmarktfondsen

Deze beleggingsfondsen investeren in kortlopende, laag-risico instrumenten. Ze bieden vaak hogere rendementen dan spaarrekeningen, maar kunnen beperkingen hebben op hoe middelen worden benaderd.

Wat zegt M2 over de economie

M2 stijgt wanneer er meer geld beschikbaar komt voor besteding of investering, en daalt wanneer geld uit omloop wordt gehaald. Bewegingen in M2 kunnen wijzen op veranderingen in consumentvertrouwen, kredietverlening en de algehele vraag in de economie.

De vier krachten die M2 aansturen

Meerdere factoren kunnen M2 omhoog of omlaag drijven. Het begrijpen van deze drijfveren helpt verklaren waarom de totale geldhoeveelheid in de loop der tijd verandert.

• Beleid van de centrale bank — Lagere rentetarieven en lossere reserveregels maken lenen goedkoper, wat kredietverlening stimuleert en M2 vergroot. Verstrakking van beleid kan het tegenovergestelde effect hebben.
• Fiscale acties van de overheid — Stimuleringsbetalingen of hoge overheidsuitgaven pompen contanten in de economie en verhogen M2. Afspraken of hogere belastingen kunnen het verminderen.
• Bankleningen — Wanneer banken meer leningen verstrekken, stijgen doorgaans de depositos en breidt M2 uit. Minder kredietverlening vertraagt die groei.
• Keuzes van huishoudens en bedrijven — Als mensen meer sparen of middelen naar minder liquide instrumenten verschuiven, vertraagt de omloopsnelheid van geld en kan de M2-groei afnemen.

Hoe M2 verband houdt met inflatie en monetaire politiek

Omdat M2 de beschikbare bestedingskracht meet, kunnen grote verhogingen voorafgaan aan stijgende prijzen als de vraag de productiecapaciteit van de economie overtreft. Centrale banken volgen M2 naast andere indicatoren om te beslissen of ze de rente moeten verhogen om inflatie te bestrijden of moeten verlagen om de activiteit te stimuleren.

Hoe M2 financiële markten beïnvloedt

Schommelingen in de geldhoeveelheid hebben effecten op activa en risicobereidheid. Zo reageren verschillende markten doorgaans:

Cryptocurrencies

Wanneer M2 groeit en de rente laag is, zoeken beleggers vaak hogere rendementen in risicovollere activa, wat cryptoprijzen kan opdrijven. Omgekeerd verminderen een krimpende geldhoeveelheid en hogere leenkosten vaak de interesse in speculatieve beleggingen.

Aandelen

Meer liquiditeit (stijgende M2) ondersteunt doorgaans hogere aandelenkoersen, omdat er meer kapitaal beschikbaar is om te investeren. Minder liquiditeit kan druk op de markten zetten.

Obligaties

Obligatieprijzen en -rendementen reageren op renteverwachtingen. Stijgende M2 bij lage rentes kan vastrentende waarden aantrekkelijk maken voor stabiele opbrengst; krimpende M2 en stijgende rentes duwen doorgaans de rendementen omhoog en de prijzen omlaag.

Rentes

Centrale banken verhogen vaak de rente om inflatie tegen te gaan die wordt veroorzaakt door een snel groeiende M2, wat een omgekeerde relatie creëert.

Een praktijkvoorbeeld: de COVID-19-pandemie

De pandemie gaf een duidelijk voorbeeld. Massale overheidssteun en bijna nulpercentuur-rentes zorgden ervoor dat M2 in 2020 en 2021 in recordtempo steeg. Dit ging gepaard met een scherpe stijging van de inflatie. Als reactie verhoogden centrale banken agressief de rentes, waardoor de groei van M2 vertraagde en uiteindelijk voor het eerst in decennia krimpt.

Waarom het volgen van M2 belangrijk is

M2 is een krachtige indicator van de liquiditeit in een economie. Voor beleggers kan het volgen van de trends waardevolle aanwijzingen geven over toekomstige inflatie, rentebeleid en de algemene marktrichting. Hoewel het geen toekomst voorspelt, is het een cruciaal onderdeel van de puzzel bij het nemen van weloverwogen beslissingen.

Kort gezegd vertelt M2 hoeveel geld er beschikbaar is om de economie aan te drijven. Het is een fundamentele maatstaf om de krachten te begrijpen die de prijzen van activa bepalen, van aandelen tot crypto.