Wat is een gemeentelijke nota?
Gemeentelijke nota's zijn schuldbewijzen uitgegeven door staats- en lokale overheden om specifieke kapitaaluitgaven te financieren, zoals bouwprojecten. Er zijn drie typen gemeentelijke nota's: bond anticipation notes, tax anticipation notes en revenue anticipation notes. Deze notes worden uitgegeven door lokale en regionale overheden om projecten te financieren die de regio ten goede komen. Gemeentelijke nota's doen één betaling bij het bereiken van de vervaldatum, inclusief zowel hoofdsom als rente. Ze zijn vrijgesteld van federale inkomstenbelasting en soms ook van staats- en lokale inkomstenbelasting. Het zijn kortlopende schuldbewijzen die doorgaans binnen 12 maanden vervallen, hoewel de looptijd iets korter of langer kan zijn.
Basics
Gemeentelijke nota's, ook wel door de overheid uitgegeven notes genoemd, dienen als een middel voor staats- en lokale autoriteiten om fondsen te verwerven voor belangrijke kapitaalinvesteringen, voornamelijk in bouwprojecten. Voor beleggers zijn deze nota's aantrekkelijk vanwege hun specifieke kenmerken. Deze nota's vervallen binnen een jaar of eerder en bieden daardoor een voorspelbare inkomstenstroom. Bovendien genieten ze vaak belastingvrijstellingen, zowel op federaal als op staatsniveau, wat hun aantrekkelijkheid vergroot.
Distinctive Features of Municipal Notes
Gemeentelijke nota's verschillen aanzienlijk van de meeste gemeentelijke obligaties wat betreft rentebetalingen. In tegenstelling tot obligaties doen ze doorgaans één enkele betaling bij de vervaldatum, waarin zowel rente als hoofdsom zijn inbegrepen.
Hoewel gemeentelijke nota's vaak lagere couponrentes bieden vergeleken met bedrijfsnota's met vergelijkbare looptijden, kan hun belastingvrije status resulteren in een hoger rendement na belastingen. Deze nota's zijn vrijgesteld van federale inkomstenbelastingen en soms ook van staats- en lokale belastingen.
Om het beleggingsrisico van een specifieke gemeentelijke nota te beoordelen, moeten beleggers letten op de kredietbeoordelingen van Moody's en Standard & Poor's. Moody's-ratings omvatten drie categorieën: MIG 1 (hoogste kwaliteit), MIG 2 (hoge kwaliteit) en MIG 3 (adequate kwaliteit). Standard & Poor's hanteert een vierledig beoordelingssysteem: SP-1+, SP-1, SP-2 en SP-3, waarbij alleen de eerste drie als geschikt voor belegging worden beschouwd. SP-3-gewaardeerde gemeentelijke nota's worden als speculatief beschouwd.
Varieties of Municipal Notes
Bond Anticipation Notes (BANs)
BANs, of Bond Anticipation Notes, dienen als een kortetermijnfinancieringsoplossing die wordt uitgegeven in afwachting van langetermijnfinanciering. Wanneer een nieuw project zal beginnen, kan de uitgevende instantie vertraging ondervinden bij het uitgeven van langlopende obligaties vanwege juridische of regelgevende procedures. Om tussentijdse financiering voor de start van het project te verzekeren, kunnen overheidsuitgevers ervoor kiezen BANs uit te geven. Zodra de langlopende obligaties worden uitgegeven, worden de opbrengsten gebruikt om rente- en hoofdsombetalingen op de BANs te voldoen.
Tax Anticipation Notes (TANs)
TANs, of Tax Anticipation Notes, zijn gebaseerd op toekomstige belastinginkomsten om rente- en hoofdsombetalingen te garanderen. Staten of gemeenten geven TANs uit om lopende activiteiten te financieren totdat belastinginkomsten worden geïnd. Vervolgens worden deze belastinginkomsten gebruikt om de tax anticipation notes af te lossen.
Revenue Anticipation Notes (RANs)
RANs, of Revenue Anticipation Notes, hebben rente- en hoofdsombetalingen die worden gedekt door verwachte niet-belastinginkomsten van een specifiek project. Zodra het project is afgerond en op een later moment inkomsten begint te genereren, worden deze opbrengsten gebruikt om de RAN af te lossen.
Conclusion
Gemeentelijke nota's zijn essentieel voor de financiering van staats- en lokale overheidsprojecten en bestaan uit drie hoofdtypen: bond anticipation notes, tax anticipation notes en revenue anticipation notes. Hun kenmerkende eigenschap is een enkele betaling die bij de vervaldatum zowel hoofdsom als rente dekt. Deze nota's bieden vaak belastingvrijstellingen, waardoor ze aantrekkelijke beleggingen zijn, en ze vervallen doorgaans binnen een jaar. Kort gezegd zijn gemeentelijke nota's cruciaal voor de financiering van lokale overheden en bieden ze beleggers mogelijkheden voor stabiele rendementen.