Disclaimer: Dit materiaal is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies.
In februari 2026 handelen markten in onzekerheid over wat komen gaat. Nadat het Amerikaanse Hooggerechtshof een deel van de eerdere "noodmaatregel"-tarieven had verworpen, introduceerde de regering-Trump een nieuw wereldwijd tarief van 10% (met publieke discussie over een mogelijke verhoging naar 15%).
Het is deze verschuiving in regels en juridische fundamenten die de volatiliteit heeft aangewakkerd: marktdeelnemers prijzen meerdere scenario's in, niet één enkele voorspelling.
Hieronder een overzicht van het marktregime aan de hand van vier indicatoren: de dollar, goud, staatsobligatierendementen en crypto.
Een korte tijdlijn die belangrijk is voor het begrijpen van de reactie:
Voor beleggers is dit van belang als een volatiliteitsdriver die onmiddellijk wordt verwerkt via verwachtingen over inflatie, groei en rentestanden.
Markten houden van voorspelbaarheid. Tarieven vernietigen voorspelbaarheid op drie fronten tegelijk:
Als deelnemers de "prijs van geld" 3–6 maanden vooruit niet kunnen inschatten, verminderen ze doorgaans risico. Dat is het risk-off-regime.
Bij nieuws over tarieven kan de dollar in verschillende richtingen bewegen (als veilige haven of als reactie op groei-/inflatieverwachtingen). Belangrijker dan de richting op een enkele dag is dat de dollar een snelle geleider wordt van regimeverschuivingen: sterkte zet vaak druk op risicovolle activa, zwakte versoepelt condities.
Als je crypto aanhoudt en je ziet een versnellend risk-off, kijk dan naar de dollar als barometer, niet als de primaire oorzaak.
Temidden van tarief- en rechtbank-gerelateerde onzekerheid kreeg goud steun als veilige haven — Reuters merkte specifiek winst op gedreven door onzekerheid rond het Amerikaanse tarievenbeleid.
Stijgt goud tijdens nerveuze marktomstandigheden, dan signaleert dat vaak dat de markt bereid is te betalen voor bescherming. De prijs van verzekering gaat omhoog.
Tariefonzekerheid slaat ook door in obligaties: turbulentie rond tarieven heeft de Treasury-markt geschud.
Rendementen weerspiegelen gecombineerde verwachtingen voor groei, inflatie en rentes. Als die verwachtingen opnieuw worden opgebouwd, reageren risicovolle activa vaak scherp.
In 2026 wordt crypto nog vaak verhandeld als een hoog-bèta activum: bij risk-off daalt het sneller; bij risk-on herstelt het sneller. Macrocondities blijven een sleutel-driver voor crypto, en het reageert vaak als eerste door zijn 24/7-karakter en ingebouwde leverage.
De Amerikaanse tarievenagenda in 2026 gaat niet alleen over invoerheffingen. Het gaat om het omschakelen van het marktregime via onzekerheid. Temidden van juridische omkeringen en mogelijke veranderingen in het rentepad prijzen markten scenario's in, niet één uitkomst.
In zo'n omgeving kan het nuttig zijn een deel van je portefeuille te hebben dat niet elke dag richting hoef te raden.