Bitcoin $100k Altına Düştü, ETF Çıkışları, Balancer İstismarı

Piyasa haftayı riskten kaçınma modunda geçirdi: Salı günü BTC birkaç büyük borsada $100k'ın altına geriledi — Haziran'dan bu yana en düşük seviye; altcoinler daha da sert düştü. Haftanın temel sinyallerini, riskin şimdi nerede olduğunu ve talebin nerede sürdüğünü göstermek için derledik.

ETF Akışları ve Likidite

Spot Bitcoin ETF'lerinden çıkışlar — ~$1.9B 6 günde

Ana tarihler: −$186.5M (11/03) ve −$566.4M (11/04). Yoğun satışlar gün içi likiditeyi kötüleştirdi ve spreadleri genişletti — limit emirleri kullanmak ve emirleri dilimlere ayırmak daha iyidir.

Ethereum ETF'leri de “kırmızıda”

4 Kasım'da ETH ETF'leri genelinde toplam net çıkış yaklaşık −$219M idi. Sermayenin bir kısmı nakit/stablecoinlere, bir kısmı ise alternatif tematik ürünlere kayıyor. Bu tek başına bir trend dönüşü değil, daha yüksek oynaklığa bir tepki.

SOL düşerken Solana ETF'lerine girişler

Geçen haftanın sonundan bu yana toplam girişler $199M'ı aştı. Kurumsal hesaplar adım adım giriyor, ancak hacimler fiyatı dengelemek için hâlâ yeterli değil — tersine bir dönüşten çok seçici alım var.

Haftanın DeFi Olayları

Balancer V2 istismarı

$110–$128M Balancer V2 ve ilgili havuzlardan (WETH, wstETH, osETH vb.) çekildi. Birkaç fork/entegrasyon işlemleri geçici olarak kısıtladı. Bu, protokol için şimdiye kadarki en büyük olay.

Sebep, bazı havuzların mantığındaki hassasiyet/yuvarlama hataları ve invariantların manipüle edilmesiydi; bu da likiditenin hızla çekilmesine izin verdi. Olay, indirimleri genişletti ve ince hacimli havuzlarda yerel likidite boşlukları yarattı.

HyperLiquid'de yedi tanınmış trader “silindi”

Keskin piyasa hareketleri sırasında HyperLiquid'deki yedi halka açık hesap onlarca milyon dolar kaybetti ve önceki rekor kârları tamamen sildi:

• Machi Big Brother: +$44.8M'den −$14.9M'ye.
• 14 işlem üst üste kazanan trader: +$33M'den −$30.2M'ye.
• James Wynn: +$87M'den −$21.9M'ye.
• Aguila Trades: +$41.7M'den −$37.6M'ye.
• Gambler (qwatio): +$26M'den −$28.8M'ye.
• Anonim trader: kayıp > $45M — en büyük vaka.
• Düşük sermayeli degen: $125k → $43M kâr ve tekrar −$180k.

Bu hikâyeler, aşırı kaldıraç kullanıldığında piyasanın en başarılı oyuncuları bile ne kadar çabuk silebileceğini gösteriyor.

Kurumsallar ve Sektör

Tether bankaları geride bıraktı

Tether 2025 3. çeyrekte $10B kazandı — dünya çapındaki birçok bankadan daha fazla. Diğer metrikler:

• Dolaşımdaki USDT $183B'ye yükseldi.
• ABD Hazine tahvili rezervleri $135B'ye ulaştı — Tether, Güney Kore'yi geride bırakarak ABD borcunun 17. en büyük sahibi oldu.
• Dünya çapında 500M kullanıcı.
• $12.9B altın ve $9.9B BTC.

Ripple — $500M turu ve Mastercard ile pilot

Şirket, $40B değerleme ile $500M topladı ve Mastercard, WebBank ve Gemini ile birlikte XRPL üzerinde kredi kartları için RLUSD stablecoin düzenlemelerini pilot ediyor — bir banka ile büyük bir ödeme şirketinin zincir üstü (on-chain) takaslar yapmasının nadir bir örneği.

Bu Yatırımcılar İçin Ne Anlama Geliyor

• Likidite “parça parça.” BTC/ETH ETF çıkışları ve DeFi riskleriyle, büyük işlemleri önceden planlayın. Limit emirleri kullanın ve işlemleri dilimlere ayırın.
• Teminat kontrolü. Teminatlı kredilerde LTV'yi kontrol edin ve volatil varlıklar ile LP tokenlar için bir güvenlik tamponu ekleyin.
• DeFi karşı taraf riski. Havuz/bridge'lerin uzun kuyruklarına maruziyeti azaltın ve acil çıkış kurallarını uygulamada tutun.
• Nakit park etme. Kamuya açık raporlama yapan ve derin likidite çiftleri olan stablecoinlerin bir kısmı (BTC/ETH–stable) yoğun saatlerde slippage'i azaltmaya yardımcı olur.

Çok mu karmaşık? Şeffaf risk ve sabit getiri parametrelerine sahip ürünleri kullanın.

Güvenle yatırım yapın.