Guía del trader sobre opciones cripto

Las opciones son herramientas financieras potentes que permiten a los traders especular sobre la dirección del mercado, cubrir sus posiciones y generar ingresos. Esta guía desglosa los conceptos clave que necesitas conocer para empezar.

¿Qué son las opciones?

Una opción es un contrato financiero que da al comprador la opción de comprar o vender un activo subyacente (como Bitcoin o ETH) a un precio fijado en o antes de una fecha específica.

La palabra clave es opción. Puedes asegurar una posible transacción futura sin estar obligado a ejecutarla. Piénsalo como pagar una pequeña cuota para reservar una entrada de concierto a un precio determinado. Más adelante puedes decidir si compras la entrada, vendes tu reserva a otra persona o simplemente dejas que expire si la banda cancela la gira.

Por qué importan las opciones

• Las opciones dan a los traders la capacidad de elegir si comprar o vender un activo a un precio fijado dentro de un periodo definido, sin estar obligados a hacerlo.
• La mayor parte de la actividad en los mercados de opciones proviene de comprar y vender los contratos en sí, en lugar de ejercerlos para operar el activo subyacente.
• Las normas de ejercicio varían según el estilo: algunas opciones pueden ejercerse en cualquier momento antes del vencimiento, mientras que otras solo al vencimiento.
• Conocer calls, puts, primas, precios de ejercicio, vencimiento y los Greeks te ayuda a tomar mejores decisiones de trading.

Cómo funcionan las opciones

Un contrato de opción especifica el precio acordado, conocido como precio de ejercicio, y la fecha en que el derecho expira, conocida como fecha de vencimiento. El contrato permite al poseedor elegir comprar o vender el activo bajo esos términos, a cambio de pagar una tarifa inicial llamada prima.

Todas las opciones se construyen a partir de dos tipos básicos: calls y puts.

Opciones Call: una apuesta a que suben los precios

Una opción call da al titular la capacidad de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento. Los traders compran calls cuando esperan que los precios suban, porque un precio de mercado más alto aumenta el posible rendimiento de la call.

Opciones Put: una apuesta a que bajan los precios

Una opción put otorga la capacidad de vender el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes del vencimiento. Las puts son útiles cuando esperas que los precios caigan o cuando quieres proteger una posición larga contra movimientos a la baja.

Activos subyacentes comunes para opciones

Las opciones existen para muchos tipos de activos, incluyendo:

• Criptomonedas: existen derivados sobre los principales activos digitales.
• Acciones individuales: muchas empresas tienen opciones listadas vinculadas a sus acciones.
• Índices: las opciones siguen medidas amplias del mercado como índices de gran capitalización.
• Materias primas: se pueden escribir opciones sobre oro, petróleo y otros bienes físicos.

No necesitas mantener una opción hasta el vencimiento. Los contratos cambian de valor conforme evolucionan las condiciones del mercado y pasa el tiempo, por lo que muchos traders compran una opción y luego venden el contrato en el mercado para asegurar ganancias o cortar pérdidas sin llegar a ejercerla.

Decodificando el contrato: ejercicio, vencimiento y prima

Fecha de vencimiento

La fecha de vencimiento define el plazo límite para ejercer el derecho especificado por la opción. Dependiendo del mercado, los contratos pueden expirar en semanas, meses o incluso años.

Precio de ejercicio

El precio de ejercicio es el precio fijo al que el titular de la opción puede comprar (call) o vender (put) el activo subyacente. La relación entre el precio de ejercicio y el precio de mercado actual determina en gran medida el valor de la opción.

Prima

La prima es lo que pagas para obtener el contrato. Refleja el precio de mercado actual, el tiempo restante hasta el vencimiento, el nivel del precio de ejercicio y la volatilidad esperada del precio. Si dejas que el contrato caduque, la prima es la cantidad en riesgo.

Tamaño del contrato

Cada contrato de opciones cubre una cantidad especificada del activo subyacente. Para opciones sobre acciones, eso suele ser un número fijo de acciones, mientras que las opciones sobre cripto o índices pueden usar tamaños nocionales distintos. Revisa siempre los términos del contrato antes de operar.

Conceptos clave para todo trader de opciones

Moneyness

Estas etiquetas describen dónde se sitúa el precio de ejercicio respecto al precio de mercado:

• In the money (ITM): ejercer sería rentable (calls: market > strike; puts: market < strike).
• At the money (ATM): el precio de mercado es aproximadamente igual al precio de ejercicio.
• Out of the money (OTM): ejercer no sería rentable (calls: market < strike; puts: market > strike).

Los Greeks

Los Greeks son medidas abreviadas que muestran cómo reacciona el precio de una opción a distintos factores:

• Delta: cuánto se mueve el precio de la opción ante un pequeño movimiento del activo subyacente.
• Gamma: la tasa de cambio de la delta conforme se mueve el subyacente.
• Theta: la decadencia temporal, o cómo se erosiona el valor de la opción a medida que se acerca el vencimiento.
• Vega: sensibilidad a cambios en la volatilidad esperada; una mayor volatilidad suele elevar los precios de las opciones.
• Rho: sensibilidad a cambios en las tasas de interés; suele ser un efecto menor en opciones de corto plazo.

Cómo se ejercen y liquidan las opciones

Las opciones generalmente se ofrecen en dos estilos. 

Opciones estilo americano pueden ejercerse en cualquier momento hasta el vencimiento, ofreciendo flexibilidad. 

Opciones estilo europeo solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. 

Algunos mercados también utilizan liquidación en efectivo, donde se intercambia el valor neto en moneda en lugar de entregar el activo subyacente, lo que simplifica la liquidación para muchos traders.

Reflexiones finales

Las opciones pueden ampliar tu caja de herramientas para expresar opiniones de mercado, gestionar riesgo o generar ingresos. También conllevan riesgos: las primas pueden perderse, el apalancamiento puede magnificar pérdidas y la complejidad puede ocultar exposiciones. Antes de operar, asegúrate de entender los términos del contrato, cómo funciona la valoración y las posibles desventajas de cualquier estrategia.