Protocolo Usual explicado
Qué es el Protocolo Usual
El Protocolo Usual es un sistema financiero descentralizado diseñado para llevar el valor de los activos del mundo real (RWA) on-chain de una manera más transparente y equitativa.
Combina una stablecoin totalmente respaldada, un token de staking líquido que genera rendimiento y un token de gobernanza reactivo para crear un ecosistema donde los usuarios puedan beneficiarse directamente de los retornos generados por el colateral del mundo real.
Problemas clave que Usual busca resolver
Las soluciones de stablecoins tradicionales pueden dejar a los usuarios con poco beneficio del ingreso que generan los protocolos, y muchos holders no pueden acceder directamente a activos del mundo real. Usual apunta a tres puntos de dolor comunes:
- Centralización de beneficios: los retornos de la gestión de activos suelen ser capturados por unas pocas entidades en lugar de compartirse con los usuarios.
- Accesibilidad limitada: muchos inversores carecen de un camino claro y permissionless para beneficiarse de activos del mundo real dentro de DeFi.
- Opacidad: puede ser difícil verificar cómo se colateralizan y gestionan las stablecoins.
El ecosistema de tres tokens
El protocolo se centra en tres tokens que desempeñan un papel específico en el ecosistema.
1. USD0: La stablecoin respaldada por RWA
USD0 funciona como la unidad de valor primaria en el sistema. Está diseñada para poder ser acuñada por usuarios que aporten colateral aprobado y está respaldada por instrumentos totalmente colateralizados y de bajo riesgo, como valores gubernamentales a corto plazo y otros activos líquidos. Se enfatiza la transparencia mediante informes verificables del colateral y auditorías rutinarias.
Opciones de acuñación y redención para USD0
Hay dos formas comunes de acuñar o redimir USD0:
- Acuñación directa: los usuarios depositan colateral elegible directamente para acuñar USD0.
- Acuñación indirecta: cuando los usuarios no pueden mantener cierto colateral por sí mismos, un mecanismo gestionado por la comunidad puede facilitar la acuñación y distribuir USD0 a esos usuarios.
Estándares de colateral y controles de riesgo
Para preservar la estabilidad, el colateral debe ser no apalancado, altamente líquido y de bajo riesgo para que pueda convertirse rápidamente si es necesario. El protocolo también mantiene salvaguardas como buffers de reserva y un fondo de seguros para manejar déficits imprevistos de colateral.
2. USD0++: El token de staking líquido con rendimiento
USD0++ representa USD0 que está bloqueado hasta una fecha de vencimiento definida. Permite a los holders ganar recompensas del protocolo mientras siguen negociando un token líquido en mercados secundarios. El diseño premia el compromiso a largo plazo pero mantiene la liquidez de mercado para los stakers mediante un instrumento negociable.
Opciones para salida anticipada de USD0++
Aunque USD0++ está pensado para permanecer bloqueado hasta el vencimiento, existen mecanismos que permiten una conversión anticipada bajo condiciones específicas:
- Quemado de tokens por paridad: los holders pueden quemar tokens de gobernanza para canjear USD0++ por USD0 a una ratio de 1:1 en escenarios aprobados.
- Redención a precio piso: la comunidad puede autorizar redenciones con descuento establecidas por la gobernanza.
- Desbloqueo de paridad en emergencia: un derecho controlado por el protocolo para desbloquear tokens durante tensiones extremas del mercado ayuda a proteger el peg y la estabilidad del mercado.
3. USUAL: El token de gobernanza e incentivos
USUAL es el token de gobernanza del protocolo y un vehículo de recompensas. Los holders pueden participar en la toma de decisiones sobre tipos de colateral, asignación de tesorería y parámetros de recompensa. USUAL está diseñado para alinear los incentivos entre los usuarios y la salud a largo plazo del protocolo.
Cómo se adapta la emisión de USUAL al ecosistema
La acuñación de USUAL responde a las condiciones del protocolo en lugar de emitir una oferta fija a una tasa constante. Las entradas clave incluyen la oferta de USD0++ (que puede generar escasez a medida que crece la demanda), los ingresos impulsados por las tasas de interés y variables configurables que la comunidad puede ajustar mediante gobernanza.
El camino hacia la gobernanza descentralizada
El Protocolo Usual está diseñado para una descentralización progresiva. Aunque inicialmente gestionado por un equipo central para garantizar estabilidad, el control se transferirá de manera sistemática a una DAO gestionada por la comunidad, empoderando a los holders de USUAL para gobernar el futuro del ecosistema.
Se anima a los proveedores de liquidez a apoyar los mercados de tokens mediante programas de recompensas. Por ejemplo, aportar liquidez a pools de USD0 o USUAL puede generar incentivos adicionales en USUAL. Estos mecanismos ayudan a mantener la profundidad de mercado y minimizar el deslizamiento para los usuarios.
Conclusiones prácticas
El Protocolo Usual estructura un enfoque multítoken para llevar la exposición a activos del mundo real a DeFi de una manera más transparente y participativa. USD0 ofrece un medio estable respaldado por activos; USD0++ recompensa compromisos bloqueados mientras sigue siendo negociable; y USUAL alinea los incentivos comunitarios mediante gobernanza y emisión basada en ingresos. Juntos, buscan ampliar el acceso al rendimiento de activos reales y reducir la captura de beneficios por un único punto.
Al combinar mecanismos on-chain con colateral del mundo real y gobernanza comunitaria, el protocolo busca crear una vía más abierta y responsable para que los inversores accedan al rendimiento respaldado por activos dentro de las finanzas descentralizadas. Como con cualquier innovación financiera, los usuarios deben comprender los riesgos y considerar asesoramiento profesional antes de participar.