Prime of Prime (PoP) brokers uitgelegd

Een Prime of Prime (PoP) broker koppelt retailbrokers aan tier 1-banken. Retailbrokers handelen via de rekening van de PoP-broker en krijgen zo toegang tot de liquiditeit van de tier 1-bank. Dit is voordelig voor kleinere partijen die moeite hebben om rechtstreeks met tier 1-banken te handelen. PoP-brokers bieden voordelen zoals hogere hefboom en kleinere handelsgroottes om zowel retailbrokers als hun klanten aan te trekken.

Basis

Retailbrokers, doorgaans forexbrokers, krijgen via een Prime of Prime-broker (PoP) toegang tot de handelsliquiditeit van de grotere banken. Deze grote banken staan bekend als tier 1-banken, en rechtstreeks handelen met hen is beperkt tot bepaalde entiteiten.

Belangrijkste aspecten van Prime of Prime

Prime of Prime-brokers vallen onder categorie tier 2 van brokeragebedrijven. Tier 1 vertegenwoordigt de brokerage-tak van grote banken en bedient institutionele traders en klanten die direct met de bank willen handelen. Tier 2, oftewel PoP-brokers, fungeren als tussenpersonen met een rekening bij een tier 1-broker, waardoor hun klanten kunnen handelen.

Relatie tussen PoP Brokers & Tier 1 Banken

PoP-brokers benutten hun relatie met tier 1-banken om verbindingen te faciliteren tussen kleinere retailorders en de grote orders van deze banken. PoP-brokers handelen zelden direct met individuele traders; in plaats daarvan werken ze samen met retailbrokers die deze klanten bedienen en hun activiteiten proberen uit te breiden.

Voordelen van PoP-brokers

Gezien PoP-brokers voldoen aan de standaarden van grote banken, bieden retailbrokers die PoP-diensten gebruiken vaak hogere hefboommogelijkheden en staan kleinere handelsgroottes toe. Dat is vooral aantrekkelijk voor retailklanten die niet het kapitaal hebben voor de grotere transacties die tier 1-banken vragen. Deze gunstige condities kunnen echter samengaan met ruimere bid-ask spreads vergeleken met tier 1-banken, wat bijdraagt aan de inkomsten van PoP-brokers.

Tier 1 Banken vs Prime Brokers

Het onderscheid tussen PoP-brokers en tier 1-banken of prime brokers ontstaat door de smallere winstmarges die gepaard gaan met kleinere trades, typisch voor retailklanten en hun brokers. Daarnaast zijn de systemen van tier 1-banken en prime brokers niet altijd geoptimaliseerd voor kostenefficiënte uitvoering van kleinere trades. PoP-brokerages zijn uitgerust om te navigeren door veranderende regelgeving rond sterk gehevelde trades.

Vereisten van tier 1-banken

Tier 1-banken hanteren een risicomijdende aanpak en eisen strikte financiële protocollen en risicobeheer van hun klanten. Retailbrokers voldoen niet altijd aan deze strenge criteria, waardoor zij niet rechtstreeks met tier 1-banken kunnen handelen. PoP-brokers hebben vaak wel aan die eisen voldaan en fungeren als klant of partner van tier 1-banken, waardoor retailbrokers via hen kunnen handelen.

Voorbeeld

Retail-forexbrokers gebruiken PoP-diensten om toegang te krijgen tot de liquiditeit van grote banken. PoP-brokers koppelen deze kleinere partijen aan significante banken, waardoor ze realtime prijsquotes aan klanten kunnen bieden nadat de spread is verbreed. De PoP voegt een kleine opslag toe op de tier 1-spread, waardoor inkomsten worden gegenereerd. Dit wordt doorberekend aan retailklanten via verdere opslag. Daarnaast verdienen PoP-brokers en forexbrokers aan handelscommissies. Hoe meer connecties een retailbroker met grote banken heeft, hoe beter hun liquiditeit. Meerdere tier 1-banken die prijzen en volumes quoten leiden tot lagere spreads. Daarom benadrukken forexbrokers hun liquiditeitstoegang en partnerbanken in hun promotie.

Conclusie

Prime of Prime-brokers bieden een intermediaire dienst aan retailbrokers en kleinere marktdeelnemers, waarmee zij toegang krijgen tot de liquiditeit van tier 1-banken. PoP-brokers bieden doorgaans voordelen zoals een hogere hefboom en kleinere handelsgroottes om klanten van retailbrokers aan te trekken. Hoewel PoP-brokers zelden direct met individuele traders handelen, werken ze samen met retailbrokers die deze klanten bedienen en hun zaken proberen uit te breiden.