Wat is PayPal USD (PYUSD)?

Basis

PayPal's recente toetreding tot de stablecoin-markt met PYUSD heeft zowel enthousiasme als debat veroorzaakt binnen de cryptogemeenschap. Als een belangrijke speler in online betalingen wijst PayPal's stap naar stablecoins op een opmerkelijke verschuiving in het landschap van digitale financiën. Laten we de implicaties en reacties op de introductie van PYUSD verkennen.

Wat is PayPal USD (PYUSD)?

PayPal USD is een stablecoin geïntroduceerd door betalingsreus PayPal, uitgegeven door het infrastructuurbedrijf Paxos, dat opereert onder toezicht van de New York State Department of Financial Services (NYDFS).

1:1 gedekt door de Amerikaanse dollar, is PYUSD gebouwd op de Ethereum-blockchain en voldoet het aan de ERC-20-standaard. Het slimme contract voor deze munt bevat functies waarmee saldi kunnen worden bevroren en gewist. PayPal USD is volgens een verklaring van PayPal volledig gedekt door een combinatie van Amerikaanse dollarstortingen, kortlopende schatkistpapier en vergelijkbare contante equivalenten.

In februari 2023 werd de ontwikkeling van de stablecoin tijdelijk stopgezet na berichtgeving over een NYDFS-onderzoek naar Paxos, de uitgever van BUSD en USDP. Vervolgens meldde Paxos in constructieve dialoog te zijn met de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), die een waarschuwing voor mogelijke juridische stappen had afgegeven.

De behoefte aan PayPal's stablecoin

PayPal, een toonaangevend gecentraliseerd platform voor online transacties, meldde dat het ongeveer $1 miljard aan cryptovaluta voor zijn klanten aanhoudt, met meer dan 350 miljoen actieve gebruikers wereldwijd. Geruchten over PayPal's intentie om een stablecoin te lanceren gingen in mei 2021 rond, zes maanden nadat het klanten toegang gaf tot cryptovaluta. In april 2021 had PayPal al ondersteuning voor Bitcoin, Ethereum, Litecoin en Bitcoin Cash geïntegreerd in zijn mobiele betaaldienst Venmo.

Het bedrijf gelooft dat PYUSD transfers en internationale betalingen zal vereenvoudigen en de adoptie van digitale activa zal bevorderen. Volgens hun verklaring: "PayPal USD is ontworpen voor digitale betalingen en Web3, en is compatibel met de meest gebruikte exchanges, wallets en applicaties." Klanten kunnen:

• PYUSD binnen de dienst en naar externe wallets overdragen;
• Betalingen naar individuen sturen;
• Aankopen doen;
• Converteren naar elke ondersteunde cryptocurrency.

CEO Dan Schulman benadrukte, "De overgang naar digitale valuta vereist een stabiel instrument dat zowel digitaal is als eenvoudig gekoppeld kan worden aan fiatvaluta zoals de Amerikaanse dollar."

Experts van Bank of America verwachten dat PayPal USD de betalingsefficiëntie en klantenservice zal verbeteren. Ze zijn echter sceptisch over de langetermijnvooruitzichten en voorzien concurrentie van centrale bank digitale valuta's en rente-genererende stablecoins. Ook wijzen ze op regelgevingsrisico's, vooral als niet-bancaire entiteiten worden beperkt in het uitgeven van stablecoins.

Waar kan ik PYUSD kopen?

HTX (voorheen Huobi) was een van de eersten die de notering van PYUSD aankondigde kort na de lancering, gevolgd door Coinbase, het grootste Amerikaanse cryptobedrijf. PYUSD is ook verhandelbaar op Kraken, BingX, Gate.io, Crypto.com en de gedecentraliseerde beurs Uniswap.

Volgens gegevens van CoinGecko hebben analisten van Nansen een lage vraag naar de stablecoin geconstateerd. Hun rapport geeft aan dat meer dan 90% van de totale PYUSD-uitgifte wordt gehouden door de uitgever zelf, Paxos. Slechts 7% van de muntvoorraad bevindt zich in gebruikerswallets die zijn verbonden met Kraken, Gate.io en Crypto.com.

"Gebruikers tonen weinig vraag naar PYUSD wanneer andere alternatieven beschikbaar zijn", merkten experts op.

Regelgevingsreactie op PayPal's stablecoin

De lancering van PYUSD door PayPal riep gemengde reacties op bij Amerikaanse wetgevers, met oproepen tot regulering van het stablecoinsegment. Maxine Waters, een afgevaardigde in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden, uitte "grote bezorgdheid" over de lancering van PYUSD en verwees naar het ontbreken van een regulerend kader voor dergelijke activa. Ze benadrukte de noodzaak van federaal toezicht en naleving om consumenten te beschermen en risico's voor de financiële stabiliteit te beperken.

Patrick McHenry, voorzitter van de House Financial Services Committee, benadrukte ook de noodzaak van wetgeving rond stablecoins. Hij verklaarde: "Deze aankondiging wijst erop dat, indien uitgegeven onder een duidelijk regelgevend kader, stablecoins het potentieel hebben om ons betalingsstelsel van de 21e eeuw te ondersteunen."

Perspectief van de cryptogemeenschap op PayPal's stablecoin

De lancering van PYUSD door PayPal heeft uiteenlopende reacties binnen de crypto-community veroorzaakt. Joe Burnett, hoofdanalist bij Blockware Solutions, bekritiseerde aanhangers van PYUSD en stelde dat zij het innovatieve aspect van het opslaan van Bitcoin in cold wallets over het hoofd zien.

Auditors van smart contracts wezen op potentiële kwetsbaarheden in de code van PYUSD, met name met betrekking tot de bevriezings- en wisfuncties, die zij vatbaar achten voor centralisatievectoren in Solidity-contracten. Ze merkten ook op dat PayPal het PYUSD-smart contract op elk moment kan aanpassen.

Blockchain-engineer Patrick Collins bekritiseerde de keuze voor een verouderde versie van Solidity voor het programmeren van het PYUSD-smart contract, evenals het ontbreken van gasbesparende mechanismen tijdens uitvoering. Volgens Mark Letcuk, hoofd analytics en onderzoek bij HAPI Labs, kan het PYUSD-smart contract gevoelig zijn voor bekende aanvallen, fouten of kwetsbaarheden die in latere releases al zijn aangepakt.

Sommige leden van de cryptogemeenschap uitten zorgen over mogelijk hoge transactiekosten vanwege het relatief dure Ethereum-netwerk en het gebrek aan ondersteuning voor second-layer oplossingen. Voorstanders zagen echter een positieve impact van de nieuwe munt op de Ethereum-blockchain in de context van bredere adoptie. Ryan Sean Adams, medeoprichter van Bankless, zag Ethereum als een "money layer of the internet" die mogelijk meer dan 5% van de wereldbevolking kan verbinden via PayPal's nieuwe stablecoin.

Andrey Velikiy, medeoprichter van Allbridge.io, erkende het succespotentieel van de nieuwe stablecoin dankzij PayPal's ondersteuning, maar waarschuwde dat regelgevende controle het vertrouwen zou kunnen belemmeren, vooral als fondsen op smart contractniveau geblokkeerd kunnen worden.

JPMorgan-analist Nikolaos Panigirtzoglou suggereerde dat PYUSD Ethereum ten goede zou kunnen komen door de total value locked (TVL) in het ecosysteem te verhogen, wat de activiteit en netwerkwaarde als platform voor stablecoins/DeFi zou stimuleren. Hij merkte ook op dat Ethereum extra voordelen kan behalen door het gat op te vullen dat is ontstaan door de vermindering van $20 miljard in de BUSD-stablecoinvoorraad van Binance.

Conclusie

1:1 door de Amerikaanse dollar gedekt en gebouwd op de Ethereum-blockchain, biedt PYUSD een stabiel instrument voor digitale betalingen en Web3-toepassingen. Hoewel de regelgevingsreacties uiteenlopen en er zorgen bestaan over mogelijke kwetsbaarheden, signaleren de lancering van PYUSD en de daaruit voortvloeiende discussies een belangrijke stap richting mainstream adoptie van digitale activa, met gevolgen die verder reiken dan alleen de cryptogemeenschap.