Le Bitcoin tombe sous 100 000 $, sorties d'ETF et exploit Balancer
Le marché a passé la semaine en mode risk-off : mardi, le BTC est tombé sous les 100 000 $ sur plusieurs grandes plateformes — le niveau le plus bas depuis juin ; les altcoins ont chuté encore davantage. Nous avons rassemblé les signaux clés de la semaine pour montrer où se situent désormais les risques et où la demande persiste.
Flux d'ETF et liquidité
Sorties des ETF Bitcoin au comptant — ~1,9 Md$ sur 6 jours
Dates clés : −186,5 M$ (11/03) et −566,4 M$ (11/04). Les ventes concentrées ont détérioré la liquidité intrajournalière et élargi les spreads — il est préférable d'utiliser des ordres limités et de fractionner les ordres en tranches.
Les ETF Ethereum aussi « dans le rouge »
Le 4 novembre, le flux net total des ETF ETH était d'environ −219 M$. Une partie du capital se dirige vers du cash/stablecoins, une autre vers des produits thématiques alternatifs. Ce n'est pas en soi un renversement de tendance, mais une réaction à la volatilité accrue.
(Source : SoSoValue)
Entrées dans les ETF Solana alors que SOL baisse
Depuis la fin de la semaine dernière, les entrées totales ont dépassé 199 M$. Les comptes institutionnels entrent progressivement, mais les volumes restent insuffisants pour stabiliser le cours — il s'agit plutôt d'achats sélectifs que d'un renversement.
(Source : SoSoValue)
Incidents DeFi de la semaine
Exploit de Balancer V2
110–128 M$ ont été drainés de Balancer V2 et des pools associés (WETH, wstETH, osETH, etc.). Plusieurs forks/intégrations ont temporairement limité leurs opérations. C'est le plus important incident pour le protocole à ce jour.
La cause : des erreurs de précision/arrondi et la manipulation des invariants dans la logique de certains pools, ce qui a permis de drainer la liquidité rapidement. L'affaire a élargi les décotes et créé des trous de liquidité locaux dans des pools peu profonds.
Sept traders bien connus « effacés » sur HyperLiquid
Au milieu de mouvements de marché violents, sept comptes publics sur HyperLiquid ont perdu des dizaines de millions, effaçant complètement des gains record antérieurs :
- Machi Big Brother : de +44,8 M$ à −14,9 M$.
- Un trader avec 14 gains consécutifs : de +33 M$ à −30,2 M$.
- James Wynn : de +87 M$ à −21,9 M$.
- Aguila Trades : de +41,7 M$ à −37,6 M$.
- Gambler (qwatio) : de +26 M$ à −28,8 M$.
- Trader anonyme : perte > 45 M$ — le cas le plus important.
- Low-stack degen : de 125 k$ → profit de 43 M$ puis retour à −180 k$.
Ces histoires montrent à quelle vitesse le marché peut anéantir même les acteurs les plus performants lorsque l'effet de levier est excessif.
(Source : lookonchain)
Entreprises et industrie
Tether devance les banques
Tether a réalisé 10 milliards de dollars au T3 2025 — plus que la plupart des banques dans le monde. Autres chiffres :
- L'offre d'USDT en circulation a augmenté pour atteindre 183 Md$.
- Les avoirs en bons du Trésor américain ont atteint 135 Md$ — Tether est devenu le 17e plus grand détenteur de dette américaine, dépassant la Corée du Sud.
- 500 millions d'utilisateurs dans le monde.
- 12,9 Md$ en or et 9,9 Md$ en BTC.
Ripple — levée de 500 M$ et pilote avec Mastercard
L'entreprise a levé 500 M$ à une valorisation de 40 Md$ et, avec Mastercard, WebBank et Gemini, pilote des règlements en stablecoin RLUSD pour cartes de crédit sur XRPL — un cas rare d'une banque et d'un grand acteur des paiements réalisant des règlements on-chain.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
- La liquidité est « irrégulière ». Avec les sorties d'ETF BTC/ETH et les risques DeFi, planifiez les transactions importantes à l'avance. Utilisez des ordres limités et fractionnez en tranches.
- Contrôle des garanties. Vérifiez le LTV des prêts garantis et ajoutez une marge de sécurité pour les actifs volatils et les tokens LP.
- Risque de contrepartie DeFi. Réduisez l'exposition à la longue traîne des pools/bridges et maintenez des règles de sortie d'urgence.
- Stationner des liquidités. Une part en stablecoins avec reporting public et des paires à forte liquidité (BTC/ETH–stable) aide à réduire le slippage aux heures de pointe.
Trop complexe ? Utilisez des produits avec risque transparent et paramètres de rendement fixes.
Hexn signifie +20 % de rendement annuel avec des paiements hebdomadaires. Investissez en toute sécurité.