Le marché crypto est-il terminé ?
Instantané du marché
La semaine du 10 au 16 novembre a été difficile. BTC ~ $96k, ETH ~ $3,200. Les alts ont chuté de 10–15% en 24h. Sur le dernier mois, la capitalisation totale du marché crypto a diminué de plus de $1T.
Plus fortes baisses sur 24h dans le top-100 : IP, AERO, JUP, PENGU, AAVE, ENA, FET, RENDER, SUI.
Nouvelle vague de sorties des ETF spot
Le 12 nov., les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de $277,980,000 ; les ETF Ethereum ont enregistré $183,770,000 de sorties nettes.
(Source : SoSoValue)
Liquidations et positionnement
Le 14 nov., plus de $1B de positions longues ont été liquidées.
(Source : CoinGlass)
Au cours des 30 derniers jours, les détenteurs à long terme (LTH) ont vendu environ 815k BTC — le niveau le plus élevé depuis janv. 2024. La demande s'est affaiblie à mesure que la pression vendeuse augmentait.
(Source : CryptoQuant)
Bitcoin et le marché actions
Un nouveau rapport de Wintermute note une corrélation BTC–Nasdaq-100 ≈ 0,8. La synchronisation est plus forte à la baisse qu'à la hausse — BTC tend à suivre les actions principalement quand les choses tournent mal. Les analystes ajoutent que cette asymétrie négative apparaît historiquement plus près des creux que des sommets.
(Source : Wintermute)
MSTR : du premium à la décote
MicroStrategy (MSTR) se négociait avec une prime par rapport à sa “bitcoin NAV” (BTC au bilan ± activité opérationnelle − dette par action) — mais se négocie désormais à une décote.
Pourquoi le basculement : les ETF spot offrent une exposition moins chère et plus propre ; MSTR comporte un effet de levier/émissions liées aux achats de BTC ; et en phases risk-off les investisseurs évitent les couches et la complexité supplémentaires.
Hyperliquid × POPCAT
Pour la troisième fois, Hyperliquid se retrouve au centre d'un incident très médiatisé. Un trader a déplacé $3M d'OKX vers Hyperliquid, a pris une position longue agressive sur POPCAT, a placé un mur d'achat d'environ $30M à $0,21, puis l'a soudainement retiré.
Résultat : le prix s'est effondré, les positions longues ont été liquidées, le collatéral du trader a été perdu, et le système de liquidité HLP a subi environ $5M de pertes. Les dépôts/retraits ont été temporairement suspendus.
Des liquidations en cascade ont suivi.
(Source : Lookonchain)
L'ETF XRP bat des records
L'ETF Canary XRP (XRPC) a affiché $58M de volume le premier jour — plus que tout autre ETF lancé en 2025 (sur 900 nouveaux fonds).
À surveiller la semaine prochaine
- Flux vers les ETF BTC/ETH et volumes XRPC
- Rythme des ventes des LTH et open interest des dérivés
- Écart MSTR/NAV et éventuelles actions d'entreprise (émissions/rachats)
- Mises à jour sur Hyperliquid/POPCAT et risques d'infrastructure plus larges
- Signaux de la Fed / du processus budgétaire américain
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